对此，近年来长期关注汇改并持续深入研究的上海交通大学上海高级金融学院(SAIF/高金)执行院长、金融学教授张春就指出，中国不能光说“人民币没有贬值的基础”这句话，得讲讲道理，告诉大家没有基础的基础到底是什么！所以说，中国还是需要一个宏观框架，必须向世界讲清楚，不能让大家猜。

张春是在受邀参加近日举行的“横越未知”2016第一财经年度峰会上作出上述表示的，在第一财经日报副总编辑杨燕青的主持下，他与交通银行首席经济学家连平、前国家外汇管理局国际收支司司长、CF40高级研究员管涛、光大证券全球首席经济学家、研究所所长彭文生，聚焦“金融体系国际化”展开深入讨论。

张春坦言，中国金融体系的国际化谈了很多年，也在做一些准备，但是光看具体数字，包括人民币在全球支付、储备货币的比率来看是非常低的，不过发展很快。

张春认为，三五年看中国金融体系的国际化肯定是往满分十分这个方向走，并且相信这也是必然的趋势，不是任何人能够改变的，人民币国际化是实体经济的驱动力在主导。但是从2017年看，他并不觉得一定能朝这个方向走，现在看起来有很多因素，比如美联储加息预期对人民币贬值的压力会比较大，这就要看人民币短期内能不能稳得住各方面的预期，以及资本快速外流的问题，因此，他判断，在一年之内，国际化的进程压力不小，也许会停滞不前，甚至会暂时倒退。

而对于人民币汇率形成机制，在张春看来，技术层面从短期来说是很重要的，如果一下完全放开或者说一步到位，会造成很大的波动，所以需要通过一揽子汇率这样的中间过渡步骤来缓冲。但对于人民币汇率中长期预期则是与中国经济的基本面息息相关的，影响人民币汇率最重要的问题是大家对中国的经济增长率到底能不能维持在6%或者更低，所以说中国经济转型和改革开放有很大的不确定性深刻影响着人民币汇率。

张春表示，对于中国经济未来的基本面还是存在着担忧的，民间投资的下滑，投资增长依旧依靠政府稳增长的措施，政府主导的投资在过去这十年，已经做得过多，边际效应递减，而且很多投资不是真正的有效应，所以以这种方式再稳下去，表面上最近几个月经济增长企稳，但他担心这些并不是真正的、实质性的改革。

张春直言，人民币汇率很难做到清洁浮动，因为中国整个的宏观经济决策机制中，政府有很多的决策权会影响汇率。不像美国有一个相对独立的美联储，定了利率以后汇率就随之浮动，政府基本上没有干预。而中国没有这样一个明晰的决策，所以中国做一个决策，比如说做清洁浮动了都没有人相信。

不过他也指出，央行在811汇改以后的确做了很多的沟通，以满分十分打分的话，原来两分，现在有四到五分。但是依旧不能光说“没有贬值的基础”这句话，得讲讲道理，告诉大家没有基础的基础到底是什么，美联储每次决策都会解释为什么。

内容来源：根据张春教授现场演讲内容整理